日前，中国证监会公布《关于基金管理公司开展特定多个客户资产管理业务有关问题的规定》，6月1日起，有专户理财资格的公募基金公司将获准开发"一对多"专户产品。

阳光私募有了竞争对手早在2008年2月，证监会首次批准基金公司专户理财资格，截至2009年1月，共有易方达、南方、鹏华、国泰、中海、汇添富、嘉实、工银瑞信、诺安等30多家基金公司拥有专户理财资格。

据了解，这些公募基金的"一对多"理财产品只准私下发行，不允许在报刊、电视、广播、互联网等其他公共媒体推介该类产品。同时，产品要求进入门槛为100万元，人数不超过200人，募资达到5000万元以上可成立。因此，基本上瞄准的是国内富人阶层。

公募基金的"一对多"理财产品与目前在信托公司发行的阳光私募相比，具有不少共同点：进入门槛要求类似、销售方式类似、人数限制类似，投资范围上也比较灵活。不过，两者在信息披露、流动性、投资范围上仍有一些不同点。一般来说，阳光私募的信息披露要求更高，流动性更强，而公募"一对多"投资范围更宽，可以投资结构性产品。

选择良好投资团队有业内人士表示，就投资人来说，"一对多"理财专户的推出，丰富了证券类投资理财市场的产品线，让投资人在目前以信托方式发行的阳光私募证券投资基金之外，有了一个新产品类别可供选择，是一件好事。由于公募基金的平台普遍比私募有优势，将会有一部分高端投资者被分走。

据悉，"一对多"理财专户与传统基金产品相比，在多个层面进行了提升。比如，在架构上，有的公司会设立专门的专户事业部，从产品设计到投研、销售完全独立于原有架构，但有的公司仍将比较简单。而其中架构、风控、人才的准备问题，也会引发市场对业务独立性，投研团队实力等的热点讨论。在理念方面，公募需要调整原来重视排名及业绩基准的理念，转向重视绝对收益，如去年公募最好的产品也跌了30%多的情况，用绝对收益的理念看是可以继续提高的。不过，总的来说，"一对多"理财专户对公募基金管理公司的成长有十分重要的意义。（李茜）