为了规范中国股市的运行秩序，证监会出台多项措施和方案力图为2014年的股市健康发展创造一个良好的政策环境。特别是新股发行上市新规则的颁布，提升了市场的信心，特别是让投资人看到中国股市的新气象，新希望。某家西方通讯社在谈到中国股市新政时用少有的乐观语气描述：中国股市的阴霾天气有望得到治理和改善。某资深中国投资家，常年在房地产业经营的人士，今日纷纷表态要投入中国股市，特别是看好A股的发展前景。中国股市遇到了今年难得的好氛围。

　　今年新股发行引起社会关注，第一批发行即将结束;人们又在期盼第二批上市公司的发行能够给人们带来更大的惊喜。市场也在对第一批发行的过程进行“细嚼慢咽”般的体会和回味。在第一次发行的新股运作中，人们发现市场反应平静，没有出现过去常有的躁动不安。这一方面反映投资人的成熟，另一方面也得益于监管机构事先出台的遏制“炒新”的政策，约束了市场上的投机冲动，所以新股价格稳定在一个合理高度，给人们的盈利提供了极大的创造空间，使得未来新股发行更具市场吸引力，并为新股发行提供了更好的监管经验。

　　但是，在有的新股发行首日，出现了一些不协调的怪象，值得引起市场关注。特别是“秒停”现象的频现，投资界引发担忧。业内人士都心中有数，“秒停”现象绝不可能是偶然的，何况频繁现身，而是有预谋，有预先设计好的步骤。制造“秒停”并不是个高难技术活，久经股市震荡的专家们对于“时间节点”是极为敏感和专业的，所谓“机不可失，时不再来”就是股市运作高手们必须烂熟于心的基本功。这一次出现群发性，多发性“秒停”不属于市场正常异动，而是人为人工“错误”，不能任之发展下去。

　　据了解，现在的“秒停”真的是有关机构为了遏制“炒新”而制定的一项应急措施。但是，设计者忽略了两个最重要的问题：

　　第一，中央明确发挥“市场的决定性作用”，这个事先设计好的“秒停”违背了这个宗旨，而且有明显的官商联手之嫌。这是不该发生的事情;

　　第二，“秒停”究竟保护了谁的利益？肯定是新股发行方和券商的利益，那么，广大客户，那些中签者投资人的利益呢？似乎被放在脑后。或许有人说，“秒停”设计的初衷是好的，可是，任何新规出台必须考虑到“投鼠忌器”和“爱乌及屋”这两条基本原则，否则结果会完全相反。

　　互联网交易中，常常用“秒杀”来完成价格的最佳化，对于买家而言，“秒杀”几乎可以成为拿到自认为最低价格的商品。但是，越来越多的商家开始把“秒杀”当做推销商品的噱头，借以吸引人们的眼球，至于价格是否最低，已经不那么重要了，但是“秒杀”可能成为买家最终受伤害的诱饵。我们不能让股市“秒停”衍生为损害投资人根本利益的工具，因为“秒停”单方面保护了券商和机构的利益，侵害了广大中签投资散户的利益，用不公正的“时间陷阱”，剥夺了其他客户正当的知情权和获利权。说白了，“秒停”就是用流氓手段从客户中抢钱，而不给客户任何出手还击的时间(权利)。这样的不公平不能听之任之。

　　任何一个新规出台都要经历市场反复考验，制度在完善的过程中存在缺陷似乎是不可回避的现实。对于新股发行的价格计算，交易笔数和交易时间长短的内联关系都需要更精确，更科学的研讨。问题产生答案，答案产生方案。我们期待新规会更加完善。(作者是中国人民大学重阳金融研究院高级研究员)

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责任编辑：王京涛