欧元区重债国再度从该地域凸显出来??不外这次是因为表示精采。本年迄今为止，爱尔兰、西班牙、意大利、葡萄牙及希腊股市表示好于其它非高欠债国度。信贷市场的极大改进以及经济增长将提高企业利润的期望均为这些国度股市的上涨提供支撑。

股市的涨幅很是可观∶爱尔兰ISEQ指数上涨6.8%，葡萄牙PSI 20指数上涨5.6%，意大利FTSE MIB指数上涨5.7%。对比之下，德国DAX指数仅上涨1.7%，法国CAC 40指数仅上涨0.6%。不外，南欧国度以及爱尔兰股市间隔追遇上焦点国度尚有很长的路要走。德国DAX指数已经创下了危机后新的记载高位，而爱尔兰和意大利股指较危机前高位依然低50%；西班牙股指较危机前高位低35%。

股市的涨幅折射出了债券市场的变革，投资者一直接待来自这些国度的债券。葡萄牙表示最为抢眼，自年头以来，10年期国债收益率已降至5%下方，降幅高出1个百分点。西班牙周三刊行的10年期债券得到了局限396亿欧元的认购。尽量投资者大局限认购的原因大概是他们知道实际认购数量大概会大幅缩减，但这依旧是市场对债券需求强劲的明明迹象之一。

信贷市场上涨改进了欧元区企业的融资情况，这些企业的前景因此越发乐观。南欧银行已经开始再度进入债券市场，这是债券市场取得希望的一个重要符号。债券需求强势意味著收益率溢价大概会进一步走低，这大概为股市提供进一步的支撑。

并且额尽量速度迟钝，但欧元区经济终于重返增长轨道。国际钱币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)将对西班牙本年经济增速的预期从0.2%大幅上调至0.6%。Markit周三发布的欧元区采购司理人指数也显示经济苏醒得到动能。

虽然，一些疑虑依然存在。欧元区危机大概会再度表现的风险依然令人担心，但状况已有所缓解∶ING Investment Management International的观测显示，37%接管观测的投资者认为第四季度需要担忧欧元区危机再度发作，低于第三季度的54%。

但真正的贫苦是，风险溢价收窄以及投资者的热情仅仅可以或许将股市推升至目出息度。股市涨势一直受本益比扩大敦促。不外，欧洲股票的每股收益自2011年以来一直在下降。即便如此，美银美林的观测显示，仅有6%接管观测的投资者认为欧洲股市估值过高，而有31%的投资者认为股市被低估。

欧洲股市的但愿在于全球经济增长改进及欧元区经济温和苏醒将会敦促企业利润反弹，追遇上本益比的升幅。

尽量债券市场形势好转对股市来说是有利因素，但将来企业利润可否上涨将是抉择南欧股市涨势可否一连的要害因素。

信息来历：财华智库网

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