号称今年以来最牛新基金的长盛同庆基金近日掀开神秘面纱，将持有人名单公之于众。这只募资规模高达132亿份的股票型基金，机构合计持有份额在六成以上，大大超过一般开放式基金。除了众多机构之外，在长盛同庆公布的10大持有人名单里，还出现了两个个人大户——严英和刘晖，其中，严英持有长盛同庆A、B合计2.7亿份，刘晖持有2亿份。这一点也颇引人注目，要知道，严英和刘晖以前是二级市场相当活跃的投资者，2007年两人曾联手跻身世纪中天（现名：中天城投)的10大流通股东，还先后上榜钢钒权证、鞍钢权证的持有人名单。这两个最牛散户如今把巨量资金投入基金，等于是在二级市场金盆洗手，其中透露出的信号应该引起普通投资者足够的重视。

　　最牛散户悄然退隐二级市场

　　在一般情况下，二级市场投资者与基金持有人之间有着比较明确的界限，二级市场投资者通常不会去买基金（不包括在二级市场交易的封闭式基金），而基金持有人一般也不会直接到二级市场去买股票，交叉投资的现象非常罕见。原因很简单，二级市场投资者大多喜好高风险高收益，对低风险低收益的基金没什么兴趣；而基金持有人承受风险的能力大多较弱，因此追求获利不大但比较稳定的收益。

　　严英和刘晖作为个人投资者中的大户，敢于巨资介入世纪中天成为前10大股东，甚至敢于投入巨资买卖权证，这说明他们都是明显的风险偏好者，具有很强的风险承受能力。如今他们携巨资投靠长盛同庆基金，那就意味着他们已经退出了股票二级市场，至少是携绝大部分资金撤离了二级市场，俨然一幅风险厌恶的模样。风险偏好和风险厌恶这两类角色的相互转化，在一定条件下是有可能的，比如在大牛市时，无论买进什么股票都大赚，这个时候基金持有人有可能不满足于基金的低收益，转而直接投身二级市场；或者在大熊市时，二级市场投资者为了寻求资金的避风港转而买进基金躲避风险。

　　因此，这两位最牛散户突然转换风险偏好，值得深思。根据长盛同庆基金的招募时间推算，严英和刘晖退出二级市场时，大盘指数位置应该在2500点左右，这个时候已经有900只股票的反弹幅度超过了100%，有83只股票股价创出历史新高。这两个最牛散户在此时选择离开自己游刃有余的二级市场，转而投靠基金，显然是经过深思熟虑的，也显示出他们退出二级市场的决心。